2024生物制藥并購預測

2023年，生物制藥行業(yè)的全球并購額顯著(zhù)增長(cháng)。為抵消即將到來(lái)的專(zhuān)利懸崖帶來(lái)的收入壓力，藥企越來(lái)越需要通過(guò)合作和交易獲得創(chuàng )新產(chǎn)品，因此，安永生命科學(xué)部全球交易負責人Subin Baral預計，2024年生物制藥行業(yè)的增長(cháng)勢頭將持續。

大藥企交易占近七成

安永報告指出：2023年生命科學(xué)交易總額增長(cháng)34%，達到1910億美元。其中，生物制藥領(lǐng)域占82%，達到1569億美元。具體來(lái)看，這種增長(cháng)是由“大型生物制藥公司重返交易”推動(dòng)，貢獻了2023年交易總額的69%（2022年為38%）。2023年，大型生物制藥公司執行了超過(guò)10筆價(jià)值超過(guò)10億美元的交易。

早期交易將卷土重來(lái)

根據安永2023年Firepower（即一家公司根據其資產(chǎn)負債表實(shí)力來(lái)進(jìn)行并購的能力）報告顯示，2024年交易將增加幾個(gè)關(guān)鍵基本面：一是專(zhuān)利懸崖的影響和大型生物制藥公司潛在的收入損失；二是藥企內部研發(fā)渠道資金不足以補充風(fēng)險收入，需要獲得外部創(chuàng )新；三是通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)獲得資金的渠道有限，風(fēng)險投資基金的投資謹慎而更有選擇性。

盡管生物制藥公司在2023年的并購活動(dòng)有所增加，但前25家生物制藥公司持有約1.4萬(wàn)億美元的資金，考慮到后期去風(fēng)險資產(chǎn)有限且估值較高，安永預計此類(lèi)交易將在2024年繼續涌現，早期交易也將卷土重來(lái)。從估值角度看，有條件和里程碑式交易將越來(lái)越多。Baral提醒，早期階段公司應對市場(chǎng)格局、定價(jià)和醫保報銷(xiāo)前景盡早進(jìn)行調查和分析，以此制定融資商業(yè)計劃。戰略伙伴關(guān)系和聯(lián)盟將繼續在早期研發(fā)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

補強型交易迫在眉睫

根據安永的分析，考慮到腫瘤領(lǐng)域仍有較多未滿(mǎn)足的需求，預計2024年其仍為主要的交易對象。不過(guò)，2024年的并購交易將延伸到腫瘤領(lǐng)域之外?？贵w偶聯(lián)藥物（ADC）等新技術(shù)藥物的出現備受期待，在這個(gè)領(lǐng)域，已經(jīng)達到商業(yè)成熟的ADC仍將是備受追捧的差異化產(chǎn)品。

中樞神經(jīng)系統領(lǐng)域也有很大的需求未滿(mǎn)足，并且在藥物開(kāi)發(fā)方面已經(jīng)取得了一些積極的成果，預計將是一個(gè)具有交易潛力的治療領(lǐng)域。肥胖癥等領(lǐng)域已經(jīng)開(kāi)辟了新市場(chǎng)，活力將持續。

值得注意的是，隨著(zhù)專(zhuān)利懸崖對生物制藥公司構成重大挑戰，未來(lái)幾年交易可能會(huì )發(fā)生變化，預計能提供更高的戰略?xún)r(jià)值和股東總回報的補強型收購將占主導地位。專(zhuān)利懸崖從2023年開(kāi)始影響相關(guān)公司收入，預計2025-2026年將有更多專(zhuān)利到期。到2028年，全球銷(xiāo)售額前25家生物制藥公司的增長(cháng)差距將擴大到1200億美元。

目前大型生物制藥公司沒(méi)有足夠的自研產(chǎn)品補充收入。因此，其需要將交易作為獲取重磅藥的渠道或商業(yè)資產(chǎn)的途徑，以縮小增長(cháng)差距。公司在交易時(shí)，將更關(guān)注治療領(lǐng)域的深度和戰略契合度，并將繼續進(jìn)行嚴格的資本配置（撤資、投資和合作），以?xún)?yōu)先考慮資產(chǎn)和治療領(lǐng)域的選擇。

（原文標題：Biopharma dealmaking: predictions for 2024，來(lái)源：EPR）

本站系本網(wǎng)轉載，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀(guān)點(diǎn)和對其真實(shí)性負責。本站文章版權歸原作者所有，如涉及作品內容、版權和其它問(wèn)題，請在30日內與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間處理！