何為ARCH與Flagship模式？

模式溯源  早在1980年，美國國會(huì )通過(guò)了“聯(lián)邦資助所完成發(fā)明的專(zhuān)利權”議案（“拜杜法案”），議案核心是允許政府資助的科研項目負責人及團體將項目成果轉化為私人或私有團體利益。該法案極大推動(dòng)了美國科研成果商業(yè)化轉化，在當時(shí)獲得了很高評價(jià)。

借助拜杜法案，1986年，為推動(dòng)阿貢國家實(shí)驗室（Argonne National Laboratory）和芝加哥大學(xué)的技術(shù)轉化，芝加哥大學(xué)校董會(huì )創(chuàng )建了名為ARCH的投資機構，將來(lái)自政府經(jīng)費資助的研究與開(kāi)發(fā)成果迅速轉化為可持續盈利的公司。二十年后，ARCH從芝加哥大學(xué)獨立出來(lái)，逐漸成為一家專(zhuān)注于生命科技領(lǐng)域的風(fēng)險投資公司。公開(kāi)資料顯示，截至2022年，ARCH總計投資了超過(guò)200家公司，其中不乏基因測序領(lǐng)域領(lǐng)導者Illumina、CAR-T先驅公司Juno Therapeutics等明星企業(yè)。

而Flagship先鋒基金成立于1999年，同樣聚焦生命科技領(lǐng)域源自一流大學(xué)的科研成果轉化。其核心模式是找到理工科背景（通常來(lái)自麻省理工和哈佛）的博士或者博士后，經(jīng)過(guò)假設探索、科學(xué)驗證、新公司成立和外部風(fēng)險投資四個(gè)階段，創(chuàng )建創(chuàng )新科技企業(yè)。

前三個(gè)階段中，Flagship會(huì )深度參與和孵化，提供資金和資源支持，幫助初創(chuàng )公司實(shí)現從概念到產(chǎn)品的轉化。Flagship孵化的最知名的公司是Moderna，總計對其投資約1100萬(wàn)美元并持有該公司18.1%的股份（上市之初），Moderna公司市值最高時(shí)曾達到1600億美元，即Flagship的單筆投資創(chuàng )造了超萬(wàn)倍的回報。

成功關(guān)鍵  ARCH和Flagship基金成功的關(guān)鍵有三點(diǎn)。一是物色來(lái)源于高校的早期突破性創(chuàng )新設想。二是深度參與初創(chuàng )公司的搭建，為初創(chuàng )公司匹配必要的包括專(zhuān)利在內的資源“組局創(chuàng )新”。兩家基金的創(chuàng )始合伙人甚至早期就是不少初創(chuàng )公司的CEO。三是拜杜法案開(kāi)啟了大學(xué)科研成果轉化的大門(mén)。

筆者留意到，不少文章將類(lèi)似ARCH和Flagship成功的關(guān)鍵歸于美國大學(xué)內有成熟的科技成果轉化部門(mén)，認為轉化部門(mén)扮演了關(guān)鍵角色，其實(shí)核心還在于拜杜法案。拜杜法案是“因”，之后形成的轉化機制是“果”，有了法案，才有后續大學(xué)、科研機構、創(chuàng )投基金、孵化器等為實(shí)現科研成果商業(yè)轉化而演化、進(jìn)化出ARCH和Flagship這樣的機構，以及在中間環(huán)節進(jìn)行銜接的科技成果轉化人才等。

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